Una plantilla de cap table —una hoja de cálculo estructurada que sigue socios, porcentajes y dilución— es el punto de partida por defecto de casi cualquier startup temprana. No cuesta nada, no hay que aprender a usar nada y, durante los primeros meses con dos socios y sin inversión externa, funciona de verdad. Los problemas empiezan cuando llega la complejidad.
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Una plantilla bien diseñada puede seguir con precisión quién tiene qué porcentaje, modelar una ronda simple añadiendo filas y calcular la dilución de un único inversor nuevo. Si tu cap table tiene tres socios, sin vesting, sin convertibles y con una sola clase de participaciones, puede que la plantilla sea todo lo que necesitas. Muchos fundadores llegan al primer año con una.
Los fallos de las hojas de cálculo como cap table son predecibles: los calendarios de vesting exigen cálculo manual y salen mal a menudo; modelar SAFEs y préstamos convertibles requiere fórmulas iterativas que la mayoría de plantillas resuelve incorrectamente; no hay control de versiones ("captable_final_v3_BUENO.xlsx" es una experiencia universal); varias personas editando a la vez corrompen los datos; y no hay histórico, así que reconstruir el estado pasado para una due diligence es doloroso.
El momento correcto de dejar la plantilla es antes de necesitarlo con urgencia, lo que normalmente significa antes de tener instrumentos convertibles vivos, antes de estar en conversaciones activas de financiación y antes de tener más de dos o tres calendarios de vesting que seguir. Migrar en mitad de una operación es estresante. Migrar en un momento tranquilo lleva unas horas. Equafy está pensado para importar tu estructura actual y tomar el relevo desde ahí.
Un matiz importante en España: la S.L. está obligada por ley a llevar un libro registro de socios con la titularidad y las transmisiones de participaciones. Ese libro es el documento societario oficial, pero no sustituye al cap table: no modela dilución, no sigue vesting ni convertibles y no simula rondas. Son dos cosas distintas y necesitas ambas, cuadradas entre sí. Un cap table bien llevado hace además que actualizar el libro registro y preparar la escritura sea trivial en vez de un ejercicio de arqueología.
Hay varias disponibles en webs de despachos de abogados y comunidades de startups. Funcionan para situaciones simples. La clave es saber cuándo tu situación ha superado a la plantilla.
Socios, clases de participaciones, porcentajes de propiedad, cálculos post-money para una sola ronda y a veces un modelo básico de reparto en cascada. El seguimiento de vesting, los SAFEs y el histórico rara vez están incluidos.
No. El libro registro de socios es obligatorio por ley para una S.L. y recoge la titularidad y las transmisiones de participaciones: es el documento societario oficial. El cap table es la herramienta de gestión con la que modelas dilución, vesting, convertibles y rondas. Deben cuadrar entre sí, pero no se sustituyen.
Para la mayoría de empresas tempranas con menos de 20 socios, la migración lleva unas horas. Los datos clave: socios actuales y número de participaciones, fechas de inicio y calendarios de vesting, e instrumentos convertibles vivos.
Equafy te lleva de la plantilla de cap table a una plataforma de equity auditable — vesting, SAFEs, simulación de rondas y equity dinámico en un solo sitio.
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